今年4月，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司豪掷2200万买下网红papi酱的广告位。对很多人来说，这是一项近乎疯狂的举动。对清华理工男、丽人丽妆老板黄韬来说，买下这个广告位千值万值。如果上市成功，黄韬的个人财富将得以数倍乃至数十倍的增长。以50倍市盈率估值，黄韬的身家将达到6亿元!

　　今年4月，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司(以下简称丽人丽妆)豪掷2200万买下网红papi酱的广告位。对很多人来说，这是一项近乎疯狂的举动。

　　但有人会告诉你，“别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿”。

　　图片来自东方IC

　　对清华理工男、丽人丽妆老板黄韬来说，买下这个广告位千值万值。首先是他的公司丽人丽妆当时在百度上的搜索指数从320飙升到了14520;第二件事更为重要：他的公司要上市了——挟一掷万金投papi酱广告的新闻热度，丽人丽妆注定将成为一起明星公司的IPO，而在这之前，丽人丽妆只不过是少部分人知晓的品牌。

　　如果上市成功，黄韬的个人财富将得以数倍乃至数十倍的增长。以50倍市盈率估值(丽人丽妆营收年均复合增长率高达78.54%)，黄韬的身家将达到6亿元!

　　papi酱的广告，占了半年利润

　　有人会想：敢花2200万买下papi酱的广告，丽人丽妆肯定是一家实力雄厚的公司。

　　实际情况并非如此。

　　丽人丽妆的招股书申报稿(以下简称招股书)于8月26日在证监会网站披露。招股书显示，2013年~2015年，丽人丽妆的营业收入分别为3.82亿元、7.16亿元、12.17亿元，同期营业利润分别为735.37万元、827.68万元、4036.90万元。

　　丽人丽妆营收及利润(万元)，数据来源：丽人丽妆招股书(下同)

　　也就是说，丽人丽妆花在papi酱广告上的投入，远远超过2013、2014年营业利润总额之和(1563万元);即便2015年公司业绩爆发式增长，但papi酱广告的投入也占当年营业利润的一半以上!

　　这样大手笔的广告投入，在初创型企业当中并不多见。

　　值得注意的是，丽人丽妆的利润数据，还只是账面利润，其经营活动现金流长期为负，即公司的利润并未完全转变为现金。

　　丽人丽妆现金流(万元)

　　经营现金流为负，丽人丽妆拿什么支付广告费?

　　不用着急，注意看上面丽人丽妆的现金流量：钱，股东有的是!

　　丽人丽妆2010年成立后，总计经历了五次增资。截至2015年12月24日，丽人丽妆收到各股东总计出资6.29亿元。截至2016年3月31日，丽人丽妆账面现金为2.16亿元。